Hasil Perjudian Macau Meningkat, Namun Kebimbangan Margin Berlarutan

Tumpuan Pelabur Beralih daripada Hasil kepada Keuntungan

Menurut analisis oleh Stifel, hasil permainan kasar Macau untuk bulan Mac melebihi jangkaan konsensus. Walau bagaimanapun, tumpuan pelabur telah beralih daripada pertumbuhan pendapatan utama kepada kebimbangan mengenai keuntungan dan margin pengendali.

Ketidakpastian utama adalah sama ada peningkatan hasil didorong oleh perbelanjaan promosi yang agresif dan mahal, yang boleh menjadikan prestasi semasa tidak mampan.

Gambaran Keseluruhan Situasi Pasaran

Walaupun trend kunjungan di Macau telah pulih dan kini melebihi paras 2019, purata perbelanjaan setiap pengunjung terus ketinggalan di belakang norma sejarah. Stifel mengaitkan ini dengan cabaran makroekonomi yang lebih luas yang mempengaruhi tabiat perbelanjaan pengguna.

Pasaran telah menyaksikan kembalinya segmen permainan VIP dan premium massa, tetapi perniagaan massa asas belum pulih ke paras pra-pandemik. Peralihan dalam campuran pelanggan ini adalah faktor utama dalam dinamik pasaran semasa.

Impak Ekonomi dan Pasaran

Landskap pelanggan yang berubah-ubah ini mewujudkan tekanan margin yang ketara bagi pengendali kasino. Ramai yang meningkatkan usaha pemasaran dan promosi untuk menarik dan mengekalkan pelanggan bernilai tinggi ini.

Sehubungan itu, pelabur dijangka meneliti prestasi margin khusus pengendali semasa musim pendapatan suku pertama 2024 yang akan datang untuk lebih memahami intensiti aktiviti promosi di seluruh pasaran.

Ramalan dan Prospek

Stifel telah mengekalkan ramalan hasil permainan kasar 2024 pada pertumbuhan 4% hingga 8%, julat yang kini sejajar dengan anggaran konsensus. Untuk April 2024, firma itu mengunjurkan pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 7% hingga 11%, dengan ramalan pertumbuhan suku kedua sebanyak 5% hingga 9%. Terdapat potensi peningkatan jika segmen VIP dan premium massa terus menunjukkan kekuatan.

Soalan Lazim

S: Mengapakah pelabur bimbang jika hasil permainan Macau meningkat?
J: Kebimbangan utama adalah bahawa pertumbuhan mungkin didorong oleh promosi mahal, yang memberi kesan negatif kepada keuntungan dan kemampanan jangka panjang peningkatan hasil.

S: Apakah cabaran utama bagi pengendali permainan Macau?
J: Pengendali menghadapi cabaran untuk mengimbangi pertumbuhan hasil dengan tekanan margin, yang disebabkan oleh perubahan dalam demografi pelanggan dan kos yang lebih tinggi yang berkaitan dengan menarik pemain bernilai tinggi.

Sumber: Investing.com