SAP, Citizens가 클라우드 성장 둔화로 강등

주요 등급 하향 조정 내용

시티즌스(Citizens)는 SAP의 등급을 '시장 초과 성과(Market Outperform)'에서 '시장 성과(Market Perform)'로 하향 조정했습니다. 이 결정은 SAP의 4분기 재무 보고서 발표 이후 나온 것으로, 보고서에는 예상보다 부진한 매출 실적과 2026년까지 이어질 클라우드 사업 모멘텀 둔화가 나타났습니다.

4분기 재무 성과 개요

SAP는 비IFRS 주당순이익(EPS) 1.62유로와 영업이익 28억 3천만 유로를 기록하며, 두 지표 모두 컨센서스 추정치를 상회했습니다. 그러나 총 매출은 96억 8천만 유로를 기록하여, 예상치인 97억 5천만 유로에 미치지 못했습니다. 클라우드 매출 또한 56억 1천만 유로로 예상치를 하회했습니다. 특히, 현재 클라우드 백로그 성장률은 불변환율 기준 25%로 둔화되었는데, 이는 9분기 만에 가장 느린 속도이며 애널리스트 전망치에도 미치지 못했습니다.

시장 기대치에 미치는 영향

매출 미달과 클라우드 백로그 둔화는 투자자들에게 중요한 우려 사항입니다. 이러한 실적은 SAP의 주요 성장 동력에 잠재적인 어려움이 있음을 시사합니다. 이번 등급 하향 조정은 경쟁이 치열한 클라우드 시장에서 SAP가 이전의 높은 성장 궤도를 유지할 수 있는 능력에 대해 애널리스트들이 수정하고 더욱 신중해진 전망을 반영합니다.

요약 및 향후 전망

클라우드 백로그 성장 둔화는 시장에서 면밀히 주시할 핵심 지표입니다. SAP의 향후 실적은 클라우드 도입을 다시 가속화하고 수정된 가이던스를 충족할 수 있는 능력에 크게 좌우될 것입니다. 투자자들은 이 중요한 사업 부문에서 안정화 또는 추가 둔화의 징후를 확인하기 위해 향후 분기들을 주시할 것입니다.

자주 묻는 질문

Q: 시티즌스가 SAP 주식 등급을 하향 조정한 이유는 무엇인가요?
A: 시티즌스는 SAP의 4분기 매출 미달과 클라우드 백로그 성장률의 상당한 둔화(25%로 하락, 2년여 만에 가장 느린 속도)로 인해 SAP 등급을 하향 조정했습니다.

Q: SAP는 4분기 실적 기대치를 충족했나요?
A: SAP의 비IFRS EPS와 영업이익은 컨센서스를 상회했지만, 총 매출과 클라우드 부문 매출은 시장 전망치를 충족하지 못했습니다.

출처: Investing.com