무디스, 애브비 신용등급 A2로 상향 조정

애브비 신용등급 상향 조정의 주요 시사점

무디스 레이팅스는 애브비(AbbVie Inc.)의 신용등급을 A3에서 A2로 상향 조정했으며, 등급 전망을 '긍정적'에서 '안정적'으로 변경했습니다. 이번 상향 조정은 애브비가 블록버스터 의약품 휴미라(Humira)의 특허 만료를 성공적으로 헤쳐나가며 핵심 면역학 및 신경과학 부문에서 강력한 상업적 성과와 견고한 성장을 보인 점을 반영합니다.

성과 및 성장 전망

신용평가사는 시장의 어려움에도 불구하고 애브비의 평균 이상의 수익 성장을 강조했습니다. 향후 성장은 면역학 포트폴리오, 특히 스카이리치(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq)에 의해 주도될 것으로 예상됩니다. 파킨슨병 치료제 바이알레브(Vyalev)와 편두통 치료제 우브렐비(Ubrelvy)와 같은 신규 치료제를 보유한 신경과학 부문 또한 회사의 사업 프로필을 강화할 것입니다. 애브비는 향후 2~3년간 배당금 지급 후 연간 100억 달러 이상의 잉여현금흐름을 창출하여 사업 개발 자금을 조달할 수 있을 것으로 예상됩니다.

전략적 강점 및 시장 위험

애브비의 A2 등급은 면역학, 종양학, 신경과학 및 미용 분야에서의 상당한 글로벌 규모와 리더십에 의해 뒷받침됩니다. 그러나 무디스는 면역학 분야의 높은 치료제 집중도와 미국 약가 정책에 대한 상당한 노출을 포함한 위험 요소도 지적했습니다. 회사는 주요 제품 프랜차이즈인 스카이리치(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq)에 대한 상당한 경쟁에 직면해 있습니다.

향후 전망 및 주요 지표

향후 등급 상향 조정은 제품 다각화 증가, 핵심 제품의 지속적인 강력한 성장, 그리고 부채/EBITDA 비율이 2.5배 미만으로 유지되는지에 달려 있습니다. 반대로, 주요 프랜차이즈가 예상치 못한 압력에 직면하거나, 파이프라인이 큰 차질을 겪거나, 대규모 부채 조달 인수합병으로 인해 부채/EBITDA 비율이 3.25배를 초과할 경우 등급 하향 조정이 발생할 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Q: 무디스는 왜 애브비의 등급을 상향 조정했나요?
A: A2로의 상향 조정은 애브비가 핵심 면역학 및 신경과학 포트폴리오에서 강력한 상업적 성과를 보였고, 이는 휴미라 특허 만료의 영향을 효과적으로 상쇄했기 때문입니다.

Q: 애브비의 주요 위험 요소는 무엇인가요?
A: 주요 위험 요소로는 면역학 포트폴리오에 대한 높은 집중도, 상당한 경쟁, 그리고 일부 경쟁사에 비해 미국 약가 정책에 대한 더 큰 노출 등이 있습니다.

출처: Investing.com