피치, 강력한 현금 흐름에 힘입어 BAT 등급 'A-'로 상향 조정

피치, 브리티쉬 아메리칸 토바코 신용등급 'A-'로 상향 조정

피치 레이팅스는 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco plc)의 장기 발행자 등급(Long-Term Issuer Default Rating)을 'BBB+'에서 'A-'로 상향 조정했으며, '안정적' 전망을 부여했습니다. 이번 결정은 회사의 견고한 사업 프로필, 상당한 브랜드 다각화, 그리고 꾸준한 현금 흐름 창출에 기반합니다.

이번 등급 상향은 BAT의 재무 전략과 차세대 제품 포트폴리오 성장에 대한 신뢰를 강조합니다.

재무 전망 및 예측

피치는 BAT가 2026년부터 2028년까지 연간 배당 후 잉여 현금 흐름을 18억 파운드에서 24억 파운드 사이로 달성할 것으로 전망합니다. 또한, 피치는 새로운 제품 카테고리의 성장에 힘입어 2028년까지 EBITDA 마진이 48%로 개선될 것으로 예상합니다.

회사는 2026년부터 순부채비율(net leverage)을 2.0배에서 2.5배로 목표하는 보수적인 재무 정책을 유지하고 있으며, 이는 새로운 'A-' 등급을 뒷받침합니다.

시장 지위 및 영향

BAT의 등급은 무연 제품(smokeless products)으로부터의 수익 흐름이 덜 다각화되어 필립모리스 인터내셔널(Philip Morris International)의 'A' 등급보다 한 단계 낮습니다. 그러나 알트리아 그룹(Altria Group)이 미국 시장에 집중하는 것과 비교하여 BAT는 더 넓은 국제 시장 입지를 가지고 있어 알트리아 그룹의 'BBB+' 등급보다 한 단계 높습니다.

이는 BAT가 위해 저감 제품(reduced-risk products)으로의 전환을 추진하는 과정에서 글로벌 경쟁사들 사이에서 유리한 위치를 차지하게 합니다.

요약

'A-'로의 등급 상향은 브리티쉬 아메리칸 토바코의 견고한 신용 프로필을 공고히 합니다. 투자자들은 회사가 차세대 제품의 성장을 지속하고 부채 목표를 효과적으로 관리하여 개선된 지위를 유지할 수 있는지 주시할 것입니다.

자주 묻는 질문

Q: 피치는 왜 BAT의 등급을 상향 조정했나요?
A: 이번 상향 조정은 BAT의 강력한 현금 흐름, 브랜드 다각화, 신제품의 성장 잠재력, 그리고 보수적인 재무 정책에 의해 이루어졌습니다.

Q: BAT의 새로운 신용 등급은 무엇인가요?
A: BAT의 장기 발행자 등급은 이제 'A-'이며, '안정적' 전망을 가지고 있습니다.

출처: Investing.com