피치, 골드만삭스 BDC 전망 '부정적'으로 하향 조정

피치, GSBDC 전망을 '부정적'으로 하향 조정

피치 레이팅스는 사모 신용 펀드인 골드만삭스 BDC(GSBDC)의 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 조정했습니다. 피치는 낮은 자산 커버리지 완충 여력과 펀드 포트폴리오 내 신용 품질 악화에 대한 우려를 이유로 들었습니다. 해당 펀드의 하위 투자 등급은 유지되었습니다.

전망 조정의 주요 요인

이번 전망 변경은 펀드의 비발생 대출 비율이 1분기에 2.8%에서 4.7%로 크게 증가한 데 따른 것입니다. 피치는 또한 펀드 수입의 10%가 현물 이자(PIK 이자)에서 발생했다고 강조했습니다. 이러한 비현금 지급 방식은 차입자가 궁극적으로 채무 불이행 시 향후 손실 위험을 증가시킵니다.

시장 상황 및 회사 대응

이번 조치는 중견 기업에 대출하는 사업 개발 회사(BDC)에 대한 투자자들의 감시가 강화되고 있음을 반영합니다. 이에 대해 골드만삭스는 해당 BDC가 전체 사모 신용 자산의 1.5%를 약간 넘는 수준이라고 언급했습니다. 회사는 2022년 3월 현 경영진이 인계받기 전에 발생한 기존 대출이 비발생 대출의 99.5% 이상을 차지한다고 밝혔습니다.

전망 및 향후 모니터링

현재 등급은 안정적이지만, 피치는 펀드의 자산 완충 여력이 개선되지 않으면 등급 하향 조정이 발생할 수 있다고 경고했습니다. 골드만삭스의 내부 워크아웃 팀은 회수율을 극대화하기 위해 실적이 저조한 차입자들과 적극적으로 협력하고 있습니다. 시장 참여자들은 펀드의 신용 실적과 레버리지 수준을 면밀히 모니터링할 것입니다.

자주 묻는 질문

Q: 피치는 왜 골드만삭스 BDC의 전망을 변경했나요?
A: 낮은 자산 완충 여력, 비발생 대출 증가, 포트폴리오 내 위험 프로필 상승이 변경의 원인이었습니다.

Q: 골드만삭스 BDC의 신용 등급이 하향 조정되었나요?
A: 아니요, 피치는 펀드의 현재 등급을 유지했지만 전망을 부정적으로 조정하여 향후 하향 조정 가능성을 시사했습니다.

출처: Investing.com