피치, 파라마운트 등급 합병 위험에 투기 등급으로 하향 조정

피치, 파라마운트 신용등급 '정크'로 강등

피치 레이팅스는 파라마운트 글로벌의 장기 신용등급을 'BBB-'에서 'BB+'로 강등하여, 회사의 부채를 비투자등급 또는 '정크' 영역으로 이동시켰습니다. 또한 피치는 모든 등급을 '부정적 관찰 대상(Rating Watch Negative)'에 올려 추가 강등 가능성을 시사했습니다.

강등의 배경

이번 강등은 미디어 산업 전반의 상당한 경쟁 압력과 높은 전환 비용으로 인한 지속적인 잉여현금흐름(free cash flow) 문제점을 반영합니다. 피치는 특히 파라마운트가 제안한 워너 브라더스 디스커버리 인수와 관련된 불확실성을 강조하며, 주로 부채로 조달되는 거래와 관련된 신용 위험을 지적했습니다.

신용평가사들의 광범위한 우려

이번 조치는 다른 주요 신용평가사들의 최근 움직임에 뒤따른 것입니다. 무디스와 S&P 글로벌 모두 이전에 파라마운트를 잠재적 강등 검토 대상에 올렸습니다. 세 기관 모두 워너 브라더스 거래가 진행될 경우 회사의 부채 구조와 재무 정책에 대한 불확실한 전망에 대해 우려를 공유하고 있습니다.

전망 및 시장 영향

새로운 정크 등급은 파라마운트의 차입 비용을 증가시키고 투자자들에게 더 높은 채무 불이행 가능성을 시사합니다. 부정적인 전망은 잠재적 합병의 재정적 위험을 강조하며, 이는 훨씬 더 높은 레버리지를 가진 통합 법인을 만들 것입니다.

자주 묻는 질문

질문: 'BB+' 정크 등급은 무엇을 의미하나요?
답변: 이는 비투자등급 신용등급을 의미하며, 투자등급 채권에 비해 채무 불이행 위험이 더 높다는 것을 나타냅니다.

질문: 워너 브라더스 거래가 왜 우려되나요?
답변: 피치는 이 거래가 부채로 조달되는 성격 때문에 합병 회사의 레버리지와 재정적 위험이 상당히 높아질 것이라고 언급했습니다.

출처: Investing.com