어플라이드 옵토일렉트로닉스, 시트론 공매도 보고서에도 상승

시트론 리서치, 공매도 포지션 발표

어플라이드 옵토일렉트로닉스(티커: AAOI) 주가는 시트론 리서치가 회사에 대한 새로운 공매도 포지션을 공개적으로 발표했음에도 불구하고 금요일에 2% 상승했다. 이 공매도 투자자의 보고서는 AAOI와 경쟁사인 루멘텀(Lumentum) 사이에 뚜렷한 대조를 보였다.

기업 가치 평가 및 고객 기반 분석

시트론의 주장은 AAOI가 엔비디아(Nvidia)의 최고점보다 거의 세 배 높은 112배의 선행 주가수익비율(forward earnings)로 거래되는 '극단적인 기업 가치 평가'에 초점을 맞추고 있다. 이 회사는 또한 AAOI의 31% 총마진(gross margins)을 강조했다. 주요 우려 사항은 AAOI가 핵심 고객인 오라클(Oracle)에 의존하고 있다는 점인데, 시트론은 오라클이 상당한 부채와 마이너스 잉여현금흐름(negative free cash flow)을 가지고 있다고 지적했다. 이는 주요 고객인 엔비디아가 회사에 직접 투자한 루멘텀과 비교된다.

시장 반응 및 목표 주가

이 리서치 회사는 AAOI를 '망상적'이라고 특징지으며, 상품 하드웨어 마진과 막대한 자본 지출을 언급했다. 시트론은 주가가 85달러로 돌아가야 한다고 밝혔는데, 이는 여전히 컨센서스 추정치보다 높은 목표치이다. 보고서에서 시트론은 또한 코닝(Corning)에 대한 롱 포지션(long position)을 공개하며, 코닝을 하이퍼스케일러(hyperscalers)를 위한 광섬유 백본(fiber backbone)이라고 설명했다.

요약

유명 공매도 투자자의 비판적인 분석에도 불구하고, 초기 시장 반응은 긍정적이었다. 투자자들은 이제 AAOI의 주가 실적이 시트론 리서치가 제기한 기업 가치 평가 및 고객 의존도에 대한 근본적인 우려에 맞서 지속될 수 있을지 주시할 것이다.

자주 묻는 질문

Q: 시트론 리서치는 왜 어플라이드 옵토일렉트로닉스를 공매도했나요?
A: 시트론은 112배의 선행 주가수익비율(forward earnings)로 인한 극도로 높은 기업 가치 평가, 낮은 총마진(gross margins), 그리고 단일 주요 고객인 오라클(Oracle)에 대한 높은 의존도를 이유로 들었습니다.

Q: AAOI 주가는 이 소식에 어떻게 반응했나요?
A: 공매도 포지션이 발표된 날 AAOI 주가는 2% 상승했습니다.

출처: Investing.com