UBS Menurunkan Peringkat 1&1 AG menjadi Netral di Tengah Pemangkasan Jaringan

Detail Penurunan Peringkat Utama

Analis UBS telah menurunkan peringkat perusahaan telekomunikasi Jerman 1&1 AG menjadi "netral" dari "beli". Keputusan ini menyusul lonjakan signifikan 120% pada harga saham perusahaan selama dua belas bulan terakhir. Target harga sedikit disesuaikan menjadi €27,6 dari €27,9.

Penurunan peringkat ini mencerminkan pandangan bank bahwa harga saham saat ini sudah memperhitungkan ekspektasi pembangunan jaringan seluler yang diperkecil dan peningkatan arus kas bebas berikutnya.

Tinjauan Operasional

1&1 AG telah mengalami penundaan signifikan dalam rencana infrastruktur jaringannya, hanya membangun 1.500 situs seluler aktif. UBS mengantisipasi perusahaan kini akan menargetkan cakupan populasi 25%, sebuah pengurangan dari tujuan awalnya. Perubahan ini diharapkan dapat meningkatkan arus kas bebas menjadi lebih dari €350 juta, sangat kontras dengan kerugian baru-baru ini.

Tantangan krusial tetap pada kurangnya spektrum pita rendah di bawah 1GHz milik perusahaan, yang sangat penting untuk layanan dalam ruangan. Kekurangan ini memaksa ketergantungan berkelanjutan pada perjanjian roaming nasional dengan Vodafone, yang memengaruhi kelayakan finansial jaringan parsial.

Dampak dan Prospek Pasar

Menyusul pengumuman tersebut, saham 1&1 AG turun 4%. UBS mencatat saham tersebut diperdagangkan mendekati valuasinya. Bank tersebut juga memproyeksikan penurunan kecil 0,3% dalam pendapatan layanan untuk kuartal keempat tahun 2025, mengaitkannya dengan persaingan harga yang ketat dan pertumbuhan pelanggan yang lebih lemah.

Belanja modal diperkirakan akan mencapai puncaknya pada €400 juta pada tahun 2025 sebelum menurun. Meskipun potensi konsolidasi pasar di Jerman ada, UBS menyarankan bahwa aktivitas merger signifikan tidak mungkin terjadi sebelum akhir tahun 2026.

Kesimpulan

Penurunan peringkat 1&1 AG menjadi netral menandakan bahwa reli sahamnya baru-baru ini mungkin telah sepenuhnya memperhitungkan pergeseran strategis perusahaan menuju jaringan yang lebih kecil. Meskipun langkah ini akan meningkatkan arus kas, keterbatasan spektrum yang berkelanjutan dan tekanan persaingan menghadirkan tantangan yang signifikan. Kinerja di masa depan kemungkinan akan bergantung pada penanganan hambatan operasional ini dan potensi konsolidasi pasar.

FAQ

T: Mengapa UBS menurunkan peringkat 1&1 AG?
J: UBS menurunkan peringkat saham tersebut karena kenaikan harga 120% diyakini telah memperhitungkan manfaat dari pembangunan jaringan yang dikurangi dan peningkatan arus kas bebas.

T: Apa hambatan utama bagi jaringan 1&1 AG?
J: Hambatan utamanya adalah tidak adanya spektrum pita rendah, yang sangat penting untuk cakupan dalam ruangan dan membuat perusahaan bergantung pada perjanjian roaming dengan Vodafone.

Sumber: Investing.com