Perlindungan Saldo Negatif itu apa? Apakah akun negatif harus membayar?

Perdagangan dengan leverage dapat menyebabkan kerugian lebih besar dari dana yang disetorkan. Ini adalah fakta matematis, bukan kasus khusus. Pertanyaan selanjutnya adalah, siapa yang menanggung bagian kerugian yang melebihi nol? Apakah trader harus mentransfer dana tambahan ke broker, atau broker yang harus menghapus bagian tersebut?

Negative Balance Protection adalah mekanisme yang menjawab pertanyaan ini. Artikel ini menjelaskan apa itu Negative Balance Protection, bagaimana akun bisa menjadi negatif meskipun ada sistem Stop Out, otoritas regulasi mana yang mewajibkannya, dan seberapa luas cakupan perlindungan ini, tanpa menyebutkan nama broker.

Apa itu Negative Balance Protection

Negative Balance Protection (Perlindungan Saldo Negatif) adalah aturan atau kebijakan yang membatasi tanggung jawab trader tidak melebihi dana yang ada di akun trading. Jika pasar bergerak sangat volatil sehingga saldo akun turun di bawah nol, broker akan menyesuaikan saldo kembali ke nol dan menanggung sendiri kerugian yang melebihi itu. Trader hanya dapat kehilangan uang maksimal sebesar dana di akun tersebut.

• Ada Negative Balance Protection: Kerugian maksimal sebesar dana di akun, tidak ada utang.
• Tidak ada: Saldo negatif dapat menjadi utang yang harus dibayar trader sesuai kontrak klien.

Bagaimana Akun Bisa Negatif Meskipun Ada Stop Out

Sistem Stop Out dirancang untuk menutup posisi sebelum dana di akun habis. Mekanisme Margin Level dan titik Stop Out dijelaskan dalam Apa itu Margin Call, Kapan Terjadi, dan Bagaimana Mencegahnya. Poin yang sering terlewat adalah Stop Out adalah "titik perintah penutupan", bukan "harga yang dijamin akan didapatkan".

Ketika Margin Level mencapai tingkat Stop Out, sistem akan mengirimkan perintah untuk menutup posisi pada harga berikutnya yang tersedia di pasar. Di pasar normal, harga berikutnya hanya berjarak beberapa pip, tetapi ada dua situasi di mana harga berikutnya bisa sangat jauh.

1. Harga Melompat (Gap) misalnya, pasar dibuka di awal minggu dengan harga yang jauh dari harga penutupan hari Jumat, atau ada berita penting yang keluar saat likuiditas tipis, harga melompati rentang tengah, tidak ada yang membeli atau menjual pada harga di antara itu.
2. Pasar bergerak terlalu cepat sehingga perintah tidak dapat diisi tepat waktu Perintah penutupan mendapatkan harga yang lebih buruk dari yang ditetapkan sistem, yang merupakan slippage seperti yang dijelaskan dalam Apa itu Slippage, Mengapa Harga yang Didapat Tidak Sesuai Pesanan

Mari kita lihat contoh hipotetis (angka untuk ilustrasi, bukan data aktual). Seorang trader memiliki $1.000, memegang posisi Buy EUR/USD 1 lot dengan leverage tinggi. Nilai satu pip adalah $10. Misalkan sistem akan Stop Out ketika harga bergerak berlawanan sekitar 90 pip, yang masih menyisakan sekitar $100 di akun. Namun, pasar dibuka di awal minggu 200 pip di bawah harga penutupan hari Jumat. Oleh karena itu, perintah penutupan diisi pada harga pertama yang tersedia, mengakibatkan kerugian $2.000. Saldo akun menjadi −$1.000.

Lompatan harga seperti ini dapat terjadi karena perubahan kebijakan tak terduga dari bank sentral. Contoh yang sering disebut adalah pada tanggal 15 Januari 2015, ketika Bank Nasional Swiss (SNB) mengumumkan penghapusan kebijakan nilai tukar minimum franc Swiss (SNB, 2015). Semakin tinggi leverage yang digunakan, semakin sempit jarak antara titik Stop Out dan nol (Apa itu Leverage Forex, Seberapa Berisiko).

Jika Akun Negatif, Apakah Harus Menambah Dana?

Jawabannya tergantung pada apakah akun tersebut menerima Negative Balance Protection atau tidak.

Jika menerima Saldo −$1.000 dalam contoh akan disesuaikan kembali menjadi nol. Trader kehilangan semua $1.000 yang disetorkan, tetapi tidak ada utang yang tersisa.

Jika tidak menerima Saldo negatif tersebut merupakan utang sesuai kontrak klien. Broker berhak menagihnya. Beberapa mungkin memilih untuk menghapus utang, tetapi itu adalah kebijaksanaan, bukan hak trader.

Data dari ASIC Australia menunjukkan bahwa masalah ini terjadi secara luas. Selama 5 minggu pasar yang volatil pada Maret hingga April 2020, sampel 13 penyedia CFD menemukan bahwa lebih dari 15.000 akun klien ritel memiliki saldo negatif, dengan total utang $10,9 juta. Dibandingkan dengan 41.000 akun yang negatif dengan total $33 juta sepanjang tahun 2018. ASIC menyatakan bahwa "sebagian utang dihapuskan", yang berarti sisanya tidak dihapuskan (ASIC 20-254MR).

Otoritas Regulasi Mana yang Mewajibkan Negative Balance Protection

Negative Balance Protection untuk klien ritel menjadi wajib di banyak yurisdiksi setelah tahun 2018. Ini datang bersamaan dengan batasan leverage dan aturan penutupan posisi ketika dana di akun tersisa 50% dari margin yang diperlukan (ESMA, 2018, FCA, 2019).

Istilah "dana di akun" memiliki definisi yang jelas. Baik ESMA maupun FCA menggunakan arti yang sama, yaitu uang tunai di akun trading ditambah keuntungan/kerugian bersih yang belum ditutup dari posisi terbuka. Sedangkan uang atau aset lain yang tidak digunakan untuk trading produk-produk ini tidak termasuk (FCA COBS 22.5.19G, ESMA Q&A Poin 5.4).

Hasil yang terukur setelah diberlakukan: ASIC melaporkan bahwa dalam enam bulan pertama perintah tersebut, jumlah kasus akun klien ritel yang negatif menurun rata-rata 88% per kuartal (ASIC 22-082MR). Sementara itu, FCA memperkirakan saat mengeluarkan aturan bahwa tindakan ini akan membantu konsumen ritel menghemat sekitar 6 juta poundsterling per tahun (FCA PS19/18). Tingkat perlindungan keseluruhan dari setiap otoritas masih berbeda. Detailnya ada di Apa Perbedaan FCA, ASIC, CySEC, FSCA, Mana yang Memberikan Perlindungan Nyata

Apa Saja yang Tidak Dicakup oleh Negative Balance Protection

Nama ini terdengar seperti jaring pengaman untuk segalanya, tetapi cakupan sebenarnya lebih sempit.

• Tidak mencegah kerugian dana yang disetorkan Trader masih bisa kehilangan semua dana di akun. Perlindungan hanya berlaku untuk bagian yang di bawah nol.
• Tidak mencakup klien Profesional Aturan ESMA, FCA, dan ASIC ditulis untuk klien ritel. FCA menyatakan akan memantau "peningkatan" klien menjadi klien profesional pilihan secara tidak tepat, yang menyebabkan klien kehilangan perlindungan ini (FCA PS19/18).
• Terikat pada entitas hukum tempat akun dibuka Aturan FCA melindungi akun dengan perusahaan yang berada di bawah FCA. Jika akun berada di perusahaan afiliasi yang terdaftar di yurisdiksi lain, aturan ini tidak berlaku. FCA sendiri menyatakan akan memantau perpindahan klien ke perusahaan afiliasi di luar Britania Raya (FCA PS19/18).
• Dihitung per akun Aset yang tidak digunakan untuk trading produk-produk ini tidak termasuk, sesuai definisi dalam tabel di atas.
• Bukan pemisahan dana klien atau dana kompensasi Jika broker mengalami masalah keuangan, dana yang masih ada di akun ditangani dengan mekanisme lain. Baca selengkapnya di Apa itu Segregated Account, Apakah Dana Klien Benar-benar Lebih Aman

Selama konsultasi sebelum mengeluarkan aturan, FCA juga mencatat kekhawatiran dari para pemberi masukan. Misalnya, biaya perlindungan dapat menyebabkan spread melebar, dan risiko bahwa trader akan membuka posisi yang saling meniadakan di beberapa akun sebelum peristiwa penting. FCA menjawab bahwa perusahaan dapat mendeteksi strategi semacam ini dengan sistem pengawasan yang ada (FCA PS19/18).

Bagaimana Cara Memeriksa Kebijakan Negative Balance Protection Broker

Pernyataan "Ada Negative Balance Protection" di situs web saja tidak cukup. Hal-hal yang perlu diperiksa adalah:

1. Entitas hukum tempat akun dibuka Lihat nama perusahaan dalam kontrak klien, lalu bandingkan dengan daftar registrasi otoritas regulasi. Langkah-langkahnya ada di Cek Broker Forex Terpercaya atau Tidak, 7 Langkah Sebelum Deposit
2. Wajib atau kebijakan sukarela Jika wajib oleh otoritas, trader memiliki hak sesuai aturan. Jika itu adalah kebijakan perusahaan sendiri, ketentuan dapat berubah sesuai yang tertulis dalam kontrak.
3. Jenis klien akun Periksa apakah akun diklasifikasikan sebagai ritel atau profesional.
4. Ketentuan penyesuaian saldo Baca poin yang menyatakan kapan saldo disesuaikan, apakah perlu diberitahukan atau tidak, dan pengecualian apa saja yang ada, misalnya, kasus pembukaan posisi yang saling meniadakan antar akun.

Dokumen hanya dapat menyatakan kebijakan, tidak menjamin bahwa perusahaan akan mematuhinya setiap saat. Namun, ini memberi tahu di mana hak-hak trader tertulis.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Perlu Diketahui: Perdagangan Forex belum memiliki izin atau regulasi dari otoritas mana pun di Thailand. Bank of Thailand tidak memiliki kebijakan untuk mengeluarkan izin usaha Forex kepada individu (Referensi Thai PBS) Dan SEC sendiri menegaskan bahwa bisnis Forex tidak berada di bawah pengawasan SEC, melainkan di bawah undang-undang kontrol pertukaran mata uang (Referensi The Standard)

Artikel ini dibuat hanya untuk tujuan informasi umum, bukan nasihat investasi pribadi, dan tidak ada jaminan pengembalian apa pun. Trader harus mempelajari informasi lebih lanjut dan mengevaluasi risiko sendiri sebelum membuat keputusan.

Apa Perbedaan Negative Balance Protection dengan Stop Loss

Stop Loss adalah perintah yang ditetapkan sendiri oleh trader untuk menutup posisi pada harga tertentu, dan dapat diisi pada harga yang lebih buruk ketika harga melompat. Sedangkan Negative Balance Protection bekerja setelah itu, yaitu membatasi agar total saldo akun tidak turun di bawah nol. Keduanya bekerja pada lapisan yang berbeda.

Apakah Akun Profesional Menerima Negative Balance Protection

Menurut aturan ESMA, FCA, dan ASIC, tidak secara otomatis menerima. Karena aturan ini berlaku untuk klien ritel. Beberapa perusahaan mungkin memberikannya sebagai kebijakan tambahan, yang harus dilihat dari kontrak per kasus.

Bisakah Broker yang Tidak Berada di Bawah Aturan Ini Memiliki Negative Balance Protection

Bisa, dalam bentuk kebijakan sukarela. Perbedaannya adalah trader tidak memiliki otoritas regulasi yang memberlakukan aturan tersebut. Semua hak bergantung pada kata-kata dalam kontrak klien.

Apakah Trading Forex di Thailand Menerima Perlindungan Ini

Tidak ada hukum Thailand yang mengatur hal ini untuk trading Forex, karena bisnis ini tidak memiliki izin di Thailand sesuai dengan poin yang perlu diketahui di atas. Setiap perlindungan yang diterima trader berasal dari aturan negara tempat broker terdaftar atau dari kebijakan perusahaan. Detail status hukumnya ada di Apakah Trading Forex Ilegal, Status Hukum Terbaru di Thailand

Sumber Referensi

• ESMA, ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors (27 March 2018)
• ESMA, Questions and Answers on ESMA's temporary product intervention measures on the marketing, distribution or sale of CFDs and binary options to retail clients (ESMA35-36-1262)
• ESMA, Opinion on the product intervention measures relating to CFDs proposed by CySEC (27 September 2019)
• FCA, FCA confirms permanent restrictions on the sale of CFDs and CFD-like options to retail consumers (1 July 2019)
• FCA, PS19/18 Restricting contract for difference products sold to retail clients (PDF)
• FCA Handbook, COBS 22.5 Restrictions on the retail marketing, distribution and sale of contracts for differences
• ASIC, 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections (2020)
• ASIC, 22-082MR ASIC's CFD product intervention order extended for five years (2022)
• Swiss National Bank, Swiss National Bank discontinues minimum exchange rate and lowers interest rate to -0.75% (15 January 2015)
• Thai PBS, Bank of Thailand confirms no policy to issue Forex business licenses
• The Standard, SEC confirms Forex business not under supervision, but under currency exchange control law