BlackRock TCP Capital Diturunkan Peringkatnya menjadi 'BB' oleh Fitch Ratings

Fitch Menurunkan Peringkat BlackRock TCP Capital karena Kekhawatiran NAV

Fitch Ratings telah menurunkan peringkat gagal bayar penerbit jangka panjang dan peringkat utang BlackRock TCP Capital Corp. menjadi 'BB' dari 'BB+', menempatkan perusahaan dalam Rating Watch Negative. Tindakan ini berasal dari perkiraan penurunan nilai aset bersih (NAV) sebesar 19%, yang diperkirakan akan secara signifikan mengurangi bantalan cakupan asetnya.

Tinjauan Tekanan Keuangan

Leverage perusahaan diproyeksikan meningkat menjadi 1,74x pada akhir tahun 2025, dengan leverage regulasi bersih naik menjadi 1,45x, secara substansial melebihi kisaran target internalnya yaitu 0,9x-1,20x. Fitch juga menyoroti kualitas aset yang memburuk, dengan investasi non-akrual diperkirakan mencapai 4,0% dari portofolio. Kerugian bersih yang terealisasi sangat tinggi yaitu 12,1% dari rata-rata portofolio selama sembilan bulan pertama tahun 2025, jauh di atas rata-rata rekanan untuk perusahaan pengembangan bisnis (BDC).

Dampak Ekonomi dan Pasar

Cakupan dividen diperkirakan akan menghadapi tekanan pada tahun 2026 karena spread yang lebih ketat, potensi penurunan suku bunga, dan berakhirnya sebagian keringanan biaya manajemen. Selain itu, perusahaan harus mengatasi obligasi tanpa jaminan senilai $325 juta yang jatuh tempo pada Februari 2026. Rencana untuk membiayai kembali menggunakan fasilitas bergulir diperkirakan akan melemahkan posisi likuiditasnya dan berdampak negatif pada kapasitas pendapatan.

Ringkasan Prospek

Fitch mengindikasikan bahwa kegagalan untuk mengurangi leverage, meningkatkan cakupan aset, atau memperbaiki cakupan dividen dapat menyebabkan tindakan peringkat negatif lebih lanjut. Penurunan peringkat ini mencerminkan prospek sektor BDC yang memburuk secara lebih luas pada tahun 2026, didorong oleh suku bunga yang tinggi dan kondisi makroekonomi yang menantang.

FAQ

T: Mengapa Fitch menurunkan peringkat BlackRock TCP Capital?
J: Penurunan peringkat ini didorong oleh perkiraan penurunan Nilai Aset Bersih (NAV) sebesar 19%, peningkatan leverage di luar targetnya, kualitas aset yang memburuk, dan tekanan pada kemampuannya untuk menutupi dividen.

T: Berapa peringkat baru BlackRock TCP Capital?
J: Peringkat gagal bayar penerbit jangka panjang yang baru adalah 'BB', turun dari 'BB+', dengan prospek Rating Watch Negative, menunjukkan potensi penurunan peringkat lebih lanjut.

Sumber: Investing.com