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TrustFinance Global Insights
Apr 09, 2026
3 min read
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निवेश बैंक मैक्वेरी ने मनीला वाटर कंपनी (PSE:MWC) को फिलीपींस की उपयोगिताओं में अपनी शीर्ष पसंद के रूप में नामित किया है, जिसमें बिजली उद्योग की तुलना में जल क्षेत्र की बेहतर रक्षात्मक विशेषताओं का हवाला दिया गया है। बैंक ने मेनीलाड वाटर सर्विसेज (PSE:MYNLD) पर भी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया, इसे दूसरी पसंद के रूप में रखा।
मैक्वेरी के विश्लेषण से पता चलता है कि पानी की मांग बिजली की खपत से अधिक स्थिर है। जल उपयोगिताओं को एक स्पष्ट नियामक ढांचे से लाभ होता है, जिसमें MWC और MYNLD दोनों के लिए 2027 तक अनुमोदित दर पुनर्गठन (rate rebasing) शामिल है। यह टैरिफ दृश्यता प्रदान करता है, जिसमें जनवरी 2026 में MWC के लिए 11% और MYNLD के लिए 3% की निर्धारित वृद्धि शामिल है। इसके अलावा, उनके रियायती समझौते पूंजी पर 12% पूर्व-कर रिटर्न की गारंटी देते हैं और मुद्रास्फीति के लिए समायोजित होते हैं।
इसके विपरीत, बिजली क्षेत्र को नियामक बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है। सरकार ने थोक बिजली स्पॉट बाजार (Wholesale Electricity Spot Market) को निलंबित कर दिया है, जिससे प्रशासित मूल्य निर्धारण (administered pricing) लागू हो गया है जो लाभप्रदता को सीमित कर सकता है। यह अबोइटिज़ पावर (PSE:AP) और मनीला इलेक्ट्रिक कंपनी (PSE:MER) जैसी कंपनियों को प्रभावित करता है। MER को अपनी दर पुनर्गठन (rate rebasing) चर्चाओं में भी अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है, मैक्वेरी ने कंपनी के 74% वृद्धि के अनुरोध के मुकाबले 17% दर कटौती का अनुमान लगाया है।
इस दृष्टिकोण के आधार पर, मैक्वेरी ने निवेशकों के लिए एक स्पष्ट वरीयता क्रम स्थापित किया है: MWC, उसके बाद MYNLD, AP, और फिर MER। MYNLD पर MWC की वरीयता मनीला वाटर की अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं से मजबूत विकास क्षमता के कारण है, जिन्हें रेज़ोन समूह का समर्थन प्राप्त है।
रिपोर्ट बताती है कि जल उपयोगिताओं का अनुमानित और विनियमित वातावरण निवेशकों के लिए एक सुरक्षित आश्रय प्रदान करता है। इस क्षेत्र की स्थिरता और गारंटीकृत रिटर्न बिजली क्षेत्र की तुलना में अधिक आकर्षक प्रोफ़ाइल प्रस्तुत करते हैं, जो वर्तमान में महत्वपूर्ण नियामक और मूल्य निर्धारण अनिश्चितताओं से जूझ रहा है।
प्र: मैक्वेरी बिजली उपयोगिताओं पर जल उपयोगिताओं को क्यों पसंद करता है?
उ: जल उपयोगिताएँ अधिक स्थिर मांग, 2027 तक पूर्व-अनुमोदित दर वृद्धि, और एक गारंटीकृत रिटर्न ढाँचा प्रदान करती हैं, जिससे वे बिजली उपयोगिताओं की तुलना में अधिक रक्षात्मक निवेश बन जाती हैं, जिन्हें नियामक अनिश्चितता और मूल्य सीमा का सामना करना पड़ता है।
प्र: मैक्वेरी की शीर्ष पसंद कौन सी कंपनी है?
उ: मनीला वाटर कंपनी (PSE:MWC) अपनी मजबूत रक्षात्मक विशेषताओं और विदेशी परियोजनाओं से विकास की संभावनाओं के कारण शीर्ष पसंद है।
स्रोत: Investing.com

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